DeFi流动性挖矿无常损失详解与计算指南

在DeFi流动性挖矿中，无常损失是每位流动性提供者必须理解的核心概念。这种特殊损失源于自动化做市商(AMM)机制的本质特性，当用户向流动性池存入资产时，就可能面临无常损失的风险。

无常损失并非实际亏损，而是指与单纯持币相比的机会成本差异。其产生原理是基于AMM的恒定乘积公式x*y=k。当代币价格发生波动时，套利者会自动调整池中资产比例，导致流动性提供者的资产组合偏离最初存入时的价值比例。

计算无常损失可通过标准数学公式实现：
无常损失比例 = [2√(价格变化比例)] / (1 + 价格变化比例) - 1
其中价格变化比例即新价格除以初始价格。

通过案例分析可以更直观理解：
当用户存入1ETH(价值2000DAI)和2000DAI到流动性池后，若ETH价格上涨100%至4000DAI，池中资产将自动调整为0.707ETH和2828DAI。与单纯持币相比，产生了约5.72%的价值差异，这就是无常损失的具体表现。

值得注意的是，无常损失具有对称性：无论是价格上涨还是下跌相同幅度，产生的损失比例相同。例如价格上涨100%和下跌50%都会导致约5.72%的无常损失。

对于流动性挖矿参与者而言，理解无常损失的计算方法至关重要。这有助于合理评估挖矿收益是否能覆盖潜在损失，从而做出更明智的投资决策。当前已有多种工具可帮助自动计算无常损失，大大简化了这一过程。