资产再平衡是什么意思？

资产再平衡是指通过调整投资组合中各资产类别的权重，使其回归预设目标配置比例的系统化投资策略。这一过程是现代投资组合理论的实际应用，旨在控制风险的同时优化长期收益，已成为机构和个人投资者财富管理的核心工具。

再平衡策略主要分为三类：时间触发型、阈值触发型和混合型。时间触发型按照固定周期（如季度或年度）执行调整，操作简便但可能错过市场波动机会。阈值触发型则监控资产偏离目标比例的程度，常见阈值设定为±5%-10%，能更精准把握市场时机。混合型结合两者优势，在达到时间或阈值任一条件时触发调整。

再平衡的核心机制基于均值回归原理。当某类资产表现优异导致权重超标时，再平衡强制卖出部分头寸；反之对表现不佳的资产增持。2008年金融危机后的十年间，坚持季度再平衡的60/40股债组合年化收益比未再平衡组合高1.2%，且波动率降低15%。这种"高抛低吸"的逆向操作本质上是风险溢价再分配过程。

实际操作需考虑多重因素：交易成本控制（大宗交易或ETF调仓）、税务优化（优先处置亏损头寸）、流动性管理（保持5%-10%现金缓冲）。机构投资者通常采用程序化再平衡系统，整合实时市场数据、风险模型和交易算法，在毫秒级完成复杂计算。

行为金融学视角下，再平衡是克服认知偏差的有效工具。它系统性地规避了投资者常见的"损失厌恶"和"处置效应"，强制践行分散化投资原则。数据显示，严格执行再平衡的投资者在2000-2002年和2008年熊市中的损失比情绪化操作者少30%-40%。

资产再平衡也存在局限性。高频调整可能增加交易摩擦成本，在持续趋势市场中会牺牲部分收益。解决之道在于动态优化阈值参数，并引入波动率调整机制——在市场动荡期放宽阈值，平静期则收紧。前沿研究正探索结合机器学习预测市场状态的自适应再平衡算法。